李志林：新国九条淘汰小微差亏股，国家队、北上资金发力做多

新国九条淘汰小微差亏股，李志林新国家队、国条股国北上资金发力做多

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 热门科技股普跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，淘汰道指跌1.24%，小微周累计下跌2.37%，差亏纳指跌1.62%，家队周累计下跌0.45%，北上标普500指数跌1.46%，资金做多周累计下跌1.56%。发力热门科技股普跌，李志林新英特尔跌超5%，国条股国英伟达、淘汰特斯拉、小微Meta跌超2%。差亏锂电池、家队贵金属、半导体、电脑硬件跌幅居前。摩根大通收跌6.5%，创2020年6月份以来最差单日表现。

【十大券商策略：新“国九条”或助推市场走出慢牛！高股息回归 红利策略配置价值增强】中信证券：国内经济平稳恢复，海外大类资产定价体系紊乱，美元降息预期下修，后续随着4月下半月经济数据、企业财报、机构持仓的密集披露，以及政治局会议的召开，预计A股市场的短期博弈将趋于复杂，而更重要的是，新“国九条”落地，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，无论从短期还是中长期投资的维度来看，红利策略的战略配置价值都在增强。

【中国一季度GDP等经济数据将公布】国家统计局将于4月16日发布一季度GDP增速、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。此外，3月70个大中城市商品住宅销售价格月度报告也将于16日公布。

【高盛：预计未来12个月A股和H股分别有12%和8%的潜在上涨空间】高盛策略师在报告中写道，鉴于A股市场较强的政策敏感性和引人注目的流动性动态，仍在战略上看好A股，预计未来12个月A股和H股分别有12%和8%的潜在上涨空间。高盛策略师指出，看好消费科技/互联网股，因为更有利的收入增长环境和相对较好的资本支出/成本控制。继续关注股东回报，因为2023年股息和股票回购都达到历史最高水平。

【中字头板块持续拉升 中国交建等多股涨停】中字头板块持续拉升，中国西电3连板，另外中国交建、中铁装配、中远通、中国巨石、中公高科等多股涨停，中机认检、中船汉光、中邮科技等涨超10%。国盛证券表示，2023年多家央企分红率已有明显提升，后续在政策约束下，分红动力有望增强，分红率有望进一步提升。预计后续各上市央国企市值管理举措有望陆续出台，增强央国企市值管理动力，推动估值加快修复。

【ST板块开盘大跌 逾30股竞价跌停】ST恒久、*ST民控、*ST新纺、ST同洲、ST宇顺等超30股竞价跌停，截止午前收盘有72只st股跌停。消息面上，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。其中包括，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市情形。此外，上交所4月12日在向市场公开征求意见时表示，适当提高主板A股（含A+B股）上市公司的市值退市指标至5亿元，科创板仍为3亿元。同日，深交所提出，适当提高主板A股（含A+B股）公司市值退市标准至5亿元。

【两市融资余额减少37.19亿元】截至4月12日，上交所融资余额报7895.17亿元，较前一交易日减少10.9亿元；深交所融资余额报7051.38亿元，较前一交易日减少26.29亿元；两市合计14946.55亿元，较前一交易日减少37.19亿元。

【北向资金净流入73亿元】截止午间收盘，北上资金净流入72.74亿。

今上午大盘低开7点3013点，探底2995点，冲高3066点，午前收3055点。上证50、沪深300、证指数跌、深成指、创业板、科创板、中证500涨1.76%、1.90%、1.21%、1.65%、2.10%、1.91%、1.42%，中证1000跌0.23%。个股涨跌比为1510：3787，涨跌停比34：135。两市半日成交额为6559亿，较上个交易日放量1846亿。

上周五探底3009点，正当市场忧心忡忡、3000点即将告破，在3000点上方停留34个交易日、累计成交33万亿，将成为“泰山压顶”，市道十分严峻时，收盘后2分钟，新华社就出人意料地发布“新国九条”，保密工作做的相当好，超出了市场所有人的意料。

周末，各媒体、各机构和市场人士对“新国九条”作出了全面深入地解读、分析和研究。多数认为第三版“国九条”虽然不可能像前两版“国九条”后爆发1590—6124点、3024—5178点两轮大牛市，但是慢牛行情可期。

同时，市场在总体肯定“新国九条”的利多为主的基础上，也看到了对部分板块构成利空。比如，有可能被实施ST和直接退市股中，利润为负且营收低于3亿的有40家；扣非利润为负且营收低于3亿的有28家；主板三年分红小于5000万，创业板科创板三年分红小于3000万的有110家。尽管此新规要2025年1月1日起实施，但市场会打提前量，提前作出反应。

所以，上午大盘低开6点3013点，100多只相关个股跌停，大盘直接跳水至2995点。眼看新国九条又要被市场砸在水里，国家队便挺身而出，狂拉四大ETF和四大银行股，以及六大权重股，北上资金也被迫由上周持续做空迅即翻多，最多时净流入85亿，午前净流入72.7亿。价值股和高成长的新质生产力股带领10个指数拉出中阳线，唯北证50下跌，大盘重返3030点关键位和3050点平台。一举收复了失守多日的20日线和五周均线3048点，重返多头市场。终于使新国九条发布后在市场产生了正效应。

但是，不能不看到上午白线高高在上黄线在下，大盘股引领上涨，个股却是悬殊的跌多涨少，涨跌比为1510：3787，其中也包含了不少被错杀的优质股。涨停股只有34家，而10%以上跌幅股却有135家，另有72只st股跌停。表明新国九条发布后，市场短期出现明显的结构分化，优胜劣汰，机构和个人投资者的仓位调整。

在我看来，新国九条将引领市场新的投资理念，开创一个新时代，即价值投资，真正的高成长投资、理性投资，重塑他们的价值，成为A股市场的长期慢牛的领头羊。相反，长期以来市场时兴炒作的小、微、差、亏的风气，将会明显退潮，因为这些小微股经不起市场经济风浪，很容易沦落到营收小于3亿，分红达不到3000万和5000万，市值小于5亿或3亿的范畴，落的退市的命运。

不妨看看前期炒作的龙字辈、凤字辈、华字辈，还有东西南北中等，如今跌的一地鸡毛。在去看看北交所，北证50今年跌幅高达25.3%，绝大部分个股今年股价腰斩。例如凯华材料从36.86跌到12.05元，跌幅达67.3%；又如华阳变速从7.62元跌到3.61元，跌幅达53%。另外还要考虑到上任村长5年中发行1900多只新股，注水制的北证50、创业板、科创板中混进了大量假冒伪劣的个股，将受到年报审计的拷问。

因此，新国九条总体引领大盘向上走中长期慢牛，但若个股选择不当，同样会遭到比熊市亏的更惨的命运，甚至因退市而血本无归。

今上午，国家队敢于狂拉以沪深300ETF为代表的四大ETF，是因为其对应样本股平均市盈率只有12倍；他们敢狂拉四大银行股，是因为国家队持有工农中建四大行的股权高达34.8%、40.1%、57.1%、67.1%，大量股票在他们手中，再加上两个月后就有5.8%的高分红。可见，国家队和外资上午的强力做多表现，代表机构越来越看重低估值、高股息的大盘蓝筹股的价值，也比将会促使市场广大投资者的投资理念的转变。当然，从中期看，绩优、高成长、拥有核心资产的新质生产力概念股有更大的后劲，是未来A股崛起的希望，也值得投资者高度关注，靠两条腿走路。（详细的新国九条解读，请看文末昨晚《忠言周评》直播视频）

由于市场结构的分化还将持续一段时间，因此不能指望大盘短期内突飞猛进，很可能会在年线3100点下方反复震荡，但方向是缓上。

下午关注：大盘下方能否收在3030点之上？上方能否收在20天线和五周均线3048点之上？国家队护盘的八品种是否继续强势？北上资金在上午净流入72.7亿基础上能否维系或增加？1510：3787的个股悬殊跌多涨少局面能否所有改观？成交量能否在1.05万亿以上？